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文/中國證監(jiān)會科技監(jiān)管局副局長蔣東興

證券期貨業(yè)需要數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為行業(yè)共識，但如何實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型還沒有統(tǒng)一的共識方案，需要深入研究分析行業(yè)特點與數(shù)字化現(xiàn)狀，結(jié)合數(shù)字技術發(fā)展趨勢，找到我國證券期貨業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路。本文提出了加大力度建設行業(yè)公共服務基礎設施，大力推進科技賦能與金融科技創(chuàng)新等發(fā)展思路。

習近平總書記在2018年二十國集團領導人第十三次峰會講話中指出，世界經(jīng)濟數(shù)字化轉(zhuǎn)型是大勢所趨，新的工業(yè)革命將深刻重塑人類社會，深刻揭示了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要意義。

證券期貨業(yè)歷來重視數(shù)字化，證監(jiān)會領導多次強調(diào)，行業(yè)要深刻把握數(shù)字化、網(wǎng)絡化、智能化融合的發(fā)展契機，切實增強責任感和緊迫感，主動踐行數(shù)字化發(fā)展理念，下大力氣補短板、強弱項，推動行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以更精準服務實體經(jīng)濟，更精準防范金融風險。

中國證券業(yè)協(xié)會在2020年8月發(fā)布《關于推進證券行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展的研究報告》，提出了推動行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的具體建議?？梢哉f，證券期貨業(yè)需要數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為行業(yè)共識。

但是，證券期貨業(yè)如何實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，各方并沒有統(tǒng)一的共識方案。具體來說，證券期貨業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的內(nèi)涵與目標還不夠明確，思路與政策措施尚不夠清晰，方法、技術不斷翻新卻沒有公認的行業(yè)解決方案，可供參考和示范推廣的典型案例與項目也不多見。因此，需要深入研究分析行業(yè)特點與數(shù)字化現(xiàn)狀，結(jié)合數(shù)字技術發(fā)展趨勢，找到我國證券期貨業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路。

行業(yè)科技特點分析

從數(shù)字化轉(zhuǎn)型的角度來看，我國證券期貨行業(yè)具備如下三個顯著特點：

第一，大市場、小行業(yè)。我國資本市場已經(jīng)成為全球第二大市場，證券市場日交易量破萬億元已然成為常態(tài)，投資者數(shù)量達1.9億。但行業(yè)本身比較小，行業(yè)機構(gòu)不到500家（包括證監(jiān)會22家會管單位，行業(yè)431家經(jīng)營機構(gòu)，其中券商138家、基金公司143家和期貨公司150家），全部從業(yè)人員大約50萬。

第二，業(yè)務知識門檻高。我國資本市場成立30多年來，隨著主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、科創(chuàng)板相繼推出，私募股權和創(chuàng)業(yè)投資迅猛發(fā)展，期貨及衍生品市場國際影響力日益提升，多層次資本市場體系漸趨完備，行業(yè)細分業(yè)務領域多，業(yè)務知識也越來越豐富、復雜。

特別地，由于直接融資業(yè)務鏈條長，參與機構(gòu)多，信息披露要求高，對于融資對象的了解要求高，對融資對象的信息需求和分析能力要求與日俱增，更抬高了行業(yè)知識門檻。

第三，互聯(lián)網(wǎng)技術（IT）依賴性強。我國資本市場在建立初期就積極引入計算機、通信網(wǎng)絡等新技術，逐步代替人工交易模式，實現(xiàn)交易結(jié)算等關鍵業(yè)務的電子化與自動化。隨著市場規(guī)模不斷擴大，技術與業(yè)務進一步融合，信息系統(tǒng)功能日益完善，運行管理日益規(guī)范，并逐步轉(zhuǎn)向集中交易和集中管理模式，IT在行業(yè)的地位日趨重要。

特別是當前，技術與業(yè)務深度融合，進入業(yè)務數(shù)字化、數(shù)字業(yè)務化為特征的數(shù)字化轉(zhuǎn)型期，IT重塑業(yè)務、引領業(yè)務的時代正在到來，IT在行業(yè)的地位更加重要?？梢哉f，整個行業(yè)從建立初期至今一直高度依賴IT，全部業(yè)務都運行在信息系統(tǒng)上，系統(tǒng)穩(wěn)定運行要求高，安全事故社會影響大，這對于數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中的新技術應用與業(yè)務模式創(chuàng)新都產(chǎn)生了很強的約束力。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要考慮的因素

從行業(yè)數(shù)字化發(fā)展現(xiàn)狀來看，除少數(shù)頭部機構(gòu)已經(jīng)認識到科技對于行業(yè)的革命性影響外，大多數(shù)機構(gòu)認識不足，不少行業(yè)機構(gòu)習慣上將科技部門定位于后臺和支撐服務，科技發(fā)展水平也參差不齊，這與科技創(chuàng)新引領業(yè)務發(fā)展的數(shù)字化轉(zhuǎn)型訴求還不匹配。因此，推進行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，有如下因素必須重點考慮。

資本市場各類機構(gòu)和參與者都要轉(zhuǎn)型，要求不同。證券期貨業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型不是單一主體的轉(zhuǎn)型，而是一個行業(yè)的轉(zhuǎn)型，既包括金融機構(gòu)和各類市場主體，也包括監(jiān)管部門和各類交易所、協(xié)會等自律機構(gòu)。不同的主體，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的要求不同。

交易所、登記結(jié)算公司等市場核心機構(gòu)是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的排頭兵和奠基石；證券公司、基金公司和期貨公司等中介機構(gòu)是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的主力軍；行業(yè)信息技術服務機構(gòu)是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的發(fā)動機和賦能者；會計師事務所、律師事務所等服務機構(gòu)和上市公司、投資者等投融資主體則必須適應數(shù)字化資本市場的快速發(fā)展；而自律機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)除了自身的數(shù)字化轉(zhuǎn)型外，還必須發(fā)揮好統(tǒng)籌規(guī)劃、頂層設計和監(jiān)管引領作用。

不同類型業(yè)務都要數(shù)字化，路徑不同。從行業(yè)科技視角來看，可以把科技在行業(yè)中的作用分為業(yè)務賦能、金融創(chuàng)新、研發(fā)增效、運行安全等類型。不同類型的科技業(yè)務，其實施路徑是不同的。對于引入新科技為研發(fā)增效來說，這是最沒有障礙的業(yè)務，只要成本效益方面過得去就可以推進。對于通過科技加強安全運行能力，總體上也是應該積極推進的，但要考慮與現(xiàn)有監(jiān)管要求的合規(guī)問題。

金融科技賦能業(yè)務，是行業(yè)實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重點，也是當前階段行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能否取得績效的關鍵，但是科技的引入對業(yè)務的影響必須認真考慮，不僅要關注業(yè)務賦能后的合規(guī)問題，還要研究科技的引入是否帶來了新的風險。

而對于科技引領的金融創(chuàng)新，則更應該采取審慎的態(tài)度進行研究，并且要創(chuàng)新與監(jiān)管并行，在確保不致引起大的金融風險的情況下穩(wěn)妥地推進，采用監(jiān)管沙盒等創(chuàng)新監(jiān)管模式確保風險不外溢。

不同機構(gòu)處于不同的數(shù)字化進程階段，策略不同。從行業(yè)機構(gòu)數(shù)字化進程來看，不同機構(gòu)處于數(shù)字化發(fā)展的不同階段：不少中小型行業(yè)機構(gòu)還處于工作效率提升階段，其特征是根據(jù)業(yè)務需要建立了不少獨立運行的信息系統(tǒng)，當前工作的重點還是確保系統(tǒng)的安全穩(wěn)定運行；大多數(shù)行業(yè)機構(gòu)已經(jīng)進入了業(yè)務流程優(yōu)化階段，此階段的核心訴求是打通各獨立系統(tǒng)，實現(xiàn)各部門乃至跨部門的業(yè)務流程順暢銜接與優(yōu)化，因此建立集成統(tǒng)一的門戶網(wǎng)站、推動各業(yè)務條線系統(tǒng)平臺化、加強數(shù)據(jù)治理提升數(shù)據(jù)標準化水平就成為大多數(shù)行業(yè)機構(gòu)當前的IT策略；部分頭部機構(gòu)由于不斷推進科技賦能已經(jīng)進入業(yè)務模式轉(zhuǎn)移階段，通過科技優(yōu)化業(yè)務模式乃至創(chuàng)新金融產(chǎn)品服務已經(jīng)成為當前階段的重要訴求，這個階段從科技的視角來看建設技術中臺、數(shù)據(jù)中臺乃至業(yè)務中臺就成為必須，而更為重要的是金融機構(gòu)如何對接監(jiān)管解決業(yè)務模式轉(zhuǎn)移的合規(guī)問題與風險防范問題。

要充分重視數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的業(yè)務合規(guī)問題。資本市場是典型的“三公”市場，公開、公平、公正是資本市場的基本原則。行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中要充分重視合規(guī)問題，每一項業(yè)務的數(shù)字化都需要認真研究是否合規(guī)，是否破壞了公開、公平、公正原則。

舉例來說，信息對于資本市場至關重要，通過科技提升了市場信息供應的同時，必須考慮信息的供應是否公平，是否保護了投資者特別是中小投資者的合法權益。又如，資本市場的一個重要功能是提高資金利用效率，通過科技提高了資金利用效率的同時，必須考慮資金利用效率的提升是否有利于服務實體經(jīng)濟，還是只是提高了經(jīng)營者的杠桿水平。

要強化風險防控措施和科技監(jiān)管手段。科技是行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的原動力，也是行業(yè)發(fā)展的X因素。為了充分發(fā)揮科技對于行業(yè)的促進作用，降低乃至化解其可能帶來的風險與不確定性，必須強化風險防控措施和科技監(jiān)管手段。要通過科技手段來防范、化解、監(jiān)管科技風險，充分利用沙盒技術、大數(shù)據(jù)風險監(jiān)測預警技術、區(qū)塊鏈可信存證技術等，切實防止科技風險外露。

行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展思路

“十四五”時期是我國證券期貨行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關鍵期，大力推進行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是當前階段的重要任務。根據(jù)行業(yè)科技特點和數(shù)字化現(xiàn)狀，結(jié)合數(shù)字技術發(fā)展趨勢，提出如下發(fā)展思路。

加大力度建設行業(yè)公共服務基礎設施。大力推動行業(yè)公共信息基礎設施建設，統(tǒng)籌推進行業(yè)數(shù)據(jù)中心和行業(yè)災備中心建設運營，通過共建共享共用降低行業(yè)成本。加大力度推動新型行業(yè)公共服務基礎設施建設與應用，穩(wěn)步探索開展統(tǒng)一用戶身份服務中心、統(tǒng)一信息披露服務中心、統(tǒng)一信息交互服務中心、統(tǒng)一信用服務中心和統(tǒng)一風險管理服務中心等新型金融基礎設施云化建設。

開展“云、網(wǎng)、庫、鏈”一體化建設，即行業(yè)云平臺、證聯(lián)網(wǎng)、行業(yè)大數(shù)據(jù)倉庫和行業(yè)區(qū)塊鏈公共基礎設施，全面提升行業(yè)業(yè)務專網(wǎng)服務能力。

大力推進科技賦能與金融科技創(chuàng)新。加強業(yè)務一體化服務平臺建設，大力提升行業(yè)數(shù)字化應用水平。通過科技賦能幫助行業(yè)完善金融產(chǎn)品服務、加強行業(yè)合規(guī)風控能力、提高投教服務質(zhì)量、提升業(yè)務服務能力。

加強行業(yè)科技創(chuàng)新能力建設，積極組織關鍵技術共研、科研創(chuàng)新平臺與科技應用監(jiān)管體系建設、新型基礎設施建設和前沿應用，加強科技創(chuàng)新知識產(chǎn)權保護與轉(zhuǎn)化。強化金融科技創(chuàng)新監(jiān)管，構(gòu)建資本市場金融科技創(chuàng)新試點機制，提升監(jiān)管與稽查執(zhí)法的科技化能力。

完善行業(yè)科技治理體制機制，加強數(shù)據(jù)治理體系建設。健全行業(yè)科技治理體系，完善科技監(jiān)管組織架構(gòu)。發(fā)揮證監(jiān)會對行業(yè)科技發(fā)展的牽頭引領作用，發(fā)揮交易所等核心機構(gòu)在行業(yè)科技發(fā)展中的排頭兵和奠基石作用，發(fā)揮行業(yè)協(xié)會、經(jīng)營機構(gòu)、行業(yè)信息技術服務商等各類機構(gòu)在行業(yè)科技發(fā)展中的重要作用，共同實現(xiàn)行業(yè)科技治理的閉環(huán)。此外，還要發(fā)揮外部機構(gòu)在行業(yè)科技發(fā)展中的協(xié)同作用，持續(xù)完善和擴大行業(yè)科技生態(tài)圈。

加強數(shù)據(jù)治理體系建設，構(gòu)建覆蓋監(jiān)管機構(gòu)、核心機構(gòu)和市場經(jīng)營機構(gòu)的數(shù)據(jù)治理決策機制、規(guī)章制度和數(shù)據(jù)質(zhì)量管理體系。制定行業(yè)數(shù)據(jù)安全分類分級保護制度，健全數(shù)據(jù)標準化體系，推動行業(yè)數(shù)據(jù)安全共享。

健全科研工作體制機制，提升行業(yè)金融科技研究水平。構(gòu)建行業(yè)協(xié)同創(chuàng)新的科技研究體系，深化前沿研究探索與創(chuàng)新試點，多方位提升科研水平，助力行業(yè)科技發(fā)展。

充分發(fā)揮核心機構(gòu)行業(yè)科研主力軍的作用，推動行業(yè)機構(gòu)建立金融科技創(chuàng)新中心，加強研究能力建設，開展數(shù)字金融創(chuàng)新試點；借助科研院所在基礎研究和人才培養(yǎng)方面的優(yōu)勢，聯(lián)合設立行業(yè)金融科技研究機構(gòu)，開展深入合作，打造研究高地；借助科技企業(yè)在數(shù)字技術應用研發(fā)和聚集數(shù)字技術應用人才資源方面的優(yōu)勢，推動金融科技研究應用落地；深化對外合作研究，借鑒吸收國際先進技術與實踐成果；推動成立行業(yè)科技發(fā)展聯(lián)盟，促進行業(yè)科技融合發(fā)展。

加強行業(yè)數(shù)字化科技隊伍建設，研究制定加強行業(yè)科技人才隊伍建設的指導意見，優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)，提高科技能力。制定人才需求目錄、團隊建設規(guī)劃，合理增加數(shù)字化科技人員占比，打造既懂金融又懂科技的分析師、專業(yè)金融科技人才團隊。完善科技人才評價體系，推動建立有利于吸引和留住人才、激勵和發(fā)展人才的薪酬和考核制度，推動行業(yè)金融科技人才資質(zhì)、技術技能、職務職稱的考核與認定工作。

構(gòu)建先進的科技監(jiān)管制度，塑造領先的安全可控體系。完善科技監(jiān)管規(guī)則與風險管控機制，制定和完善涉及行業(yè)科技、信息技術、數(shù)據(jù)服務、安全管理等領域的管理辦法和配套制度，明確各類行業(yè)機構(gòu)信息技術安全要求。持續(xù)跟蹤證券期貨基金經(jīng)營機構(gòu)應用新型技術手段開展業(yè)務活動的新情況、新問題，及時識別、監(jiān)測、防范有關風險，適時制訂有關監(jiān)管規(guī)則。研究建立行業(yè)信息技術和數(shù)據(jù)服務機構(gòu)監(jiān)管體系。

統(tǒng)籌推進行業(yè)信息技術應用創(chuàng)新，開展信創(chuàng)產(chǎn)品驗證測試和應用技術解決方案探索研究，建立行業(yè)信創(chuàng)相關標準體系，著力解決基礎設施、技術架構(gòu)、核心系統(tǒng)等信創(chuàng)過程中的前瞻性、關鍵性難題，提高行業(yè)自主可控水平。構(gòu)建卓越的信息安全體系，持續(xù)改進信息安全管理體系，強化落實網(wǎng)絡安全等級保護制度，規(guī)范行業(yè)信息系統(tǒng)安全等級保護測評要求。加強行業(yè)網(wǎng)絡安全防護，研究探索態(tài)勢感知等新技術在網(wǎng)絡安全防護中的應用實踐，提升動態(tài)防御和主動防御能力，提升行業(yè)整體安全運營水平。

提高行業(yè)科技標準化水平。健全行業(yè)標準化工作體系，加強國家標準與行業(yè)標準、政府制定標準與市場制定標準之間的統(tǒng)籌推進和協(xié)調(diào)，構(gòu)建國家標準、行業(yè)標準、團體標準和企業(yè)標準協(xié)調(diào)發(fā)展的多層次新型標準體系。順應新時期資本市場數(shù)字化轉(zhuǎn)型和科技監(jiān)管發(fā)展趨勢，聚焦數(shù)據(jù)治理、金融科技、業(yè)務服務、信息技術等重要領域，加大標準供給力度。拓展標準實施路徑，開展標準認證工作，以認證帶動行業(yè)機構(gòu)貫徹落實標準要求，提升標準應用績效。

典型技術發(fā)展路徑

云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈是行業(yè)當前最為關注的新興技術，數(shù)字化轉(zhuǎn)型中如何應用好這些熱門技術，也是一件需要認真探討的事情。

云計算

對于云計算，很重要的是要對云計算服務和行業(yè)信息系統(tǒng)進行分類分級。一方面，根據(jù)私有云、行業(yè)云、公有云等不同云服務模式，從計算存儲能力、安全保障能力、運維服務能力、監(jiān)管合規(guī)能力等方面研究提出分級的云計算能力要求。

另一方面，從業(yè)務重要性、安全敏感性、影響嚴重性等方面對行業(yè)信息系統(tǒng)進行分類和分級。通過分類分級，對行業(yè)上云問題進行細致的分解和研究，拿出清晰、精準的實施策略與監(jiān)管規(guī)則，即什么類型什么級別的信息系統(tǒng)在什么條件下可以在什么類型什么級別的云上運行，監(jiān)管要求是什么，以指導云服務提供商和行業(yè)機構(gòu)高效、有序地開展云計算。

大數(shù)據(jù)

要利用好大數(shù)據(jù)技術，必須先做好基礎性的數(shù)據(jù)治理工作。當前行業(yè)的數(shù)據(jù)治理體系還不適應數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速演進的需要，特別是要在數(shù)據(jù)治理體制機制和標準化方面不斷強化和補課。

技術層面，要強化數(shù)據(jù)中臺建設，集成整合各種基礎數(shù)據(jù)處理能力，理順優(yōu)化數(shù)據(jù)架構(gòu)與部署，建立穩(wěn)定可持續(xù)的高質(zhì)量數(shù)據(jù)供應能力。在此基礎上，要加強數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理及數(shù)據(jù)分析能力建設，推動數(shù)據(jù)要素成為機構(gòu)的核心資產(chǎn)，才能充分發(fā)揮大數(shù)據(jù)的效能。

人工智能

人工智能技術在行業(yè)中可應用的范圍非常廣泛，實際上，通用人工智能（AI）技術如人臉識別、聲紋識別、自然語言處理（NLP）等在行業(yè)中都已經(jīng)普及應用了。從AI技術應用深度看，可以從智能客服、智能投顧、智能風控、智能投研四級臺階來觀察和推進，即當前階段，考察智能客服是否達到了比較成熟的水平？

下一階段，可以在投顧和風控中不斷引入AI技術，推動智能投顧和智能風控水平的不斷提升。AI技術何時在投研中能夠得到深入應用，即智能投研成為行業(yè)成熟的業(yè)務形態(tài)，則說明行業(yè)AI技術應用達到了一個相當?shù)母叨取?/span>

區(qū)塊鏈

區(qū)塊鏈最核心的功能是建立網(wǎng)絡環(huán)境下的信任機制，是行業(yè)充分數(shù)字化后在數(shù)字空間多元共治的關鍵信息基礎設施。當前區(qū)塊鏈技術的行業(yè)應用還比較初級，主要是簡單的分布式賬本和可信存證。

要推動區(qū)塊鏈技術在行業(yè)的深度應用，一方面要做好金融場景規(guī)?；I(yè)務流程數(shù)字化、數(shù)據(jù)安全合法化、應用與技術標準化等基礎性工作，另一方面要打造分層統(tǒng)一、互聯(lián)互通、安全可靠的行業(yè)區(qū)塊鏈公共基礎設施，并發(fā)揮監(jiān)管引領的作用，以監(jiān)管鏈統(tǒng)籌推動和規(guī)范行業(yè)區(qū)塊鏈建設與發(fā)展。

金融科技工程

要大力推進行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，除了在上述新興技術上發(fā)力外，還應加大力度研究金融科技工程。所謂金融科技工程，就是要用工程化的方法推進金融科技，實現(xiàn)金融科技發(fā)展的可規(guī)劃、可預測、可度量、可管理、可評價。

為此，需要通過科學方法和科技手段把整個行業(yè)的業(yè)務、知識進行體系化梳理和全面融合，做到業(yè)務規(guī)則化、規(guī)則指標化、指標可計算（公式化、模型化和數(shù)據(jù)標準化），最終用工程的方法推進金融科技的發(fā)展，達成行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的目標。早前證監(jiān)會信息中心牽頭推進的行業(yè)數(shù)據(jù)模型（SDOM）研究可以說是金融科技工程的先導工程，在數(shù)據(jù)模型層面已經(jīng)發(fā)布了一系列成果與標準。

下一步，需要在更高層面如信息模型方面加大力度進行研究，抽象出行業(yè)的對象模型、事件模型和關系模型，構(gòu)建各業(yè)務領域的信息模型，并在此基礎上，對各項業(yè)務進行梳理和分析，通過前述方法建立整個行業(yè)的顯性化、規(guī)范化與結(jié)構(gòu)化的知識體系。

結(jié)束語

以摩根士丹利、摩根大通等為代表的國際一流投行在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面已經(jīng)走在了前面，如果我們不奮起直追，差距將會越拉越大。如何推進我國證券期貨業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一個需要深入研究和探討的科學問題，也是行業(yè)面臨的一個緊迫問題。當前階段，亟待行業(yè)同仁匯聚眾智，各抒己見，本著開放共享的心態(tài)，不斷研究、明確行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的內(nèi)涵和目標，提出適合行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推進思路與政策建議，共同研究制定能夠支持行業(yè)順利轉(zhuǎn)型升級的解決方案與實施路徑。

來源：《清華金融評論》官方帳號